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LOGO_INTERNO_SHORTA fine aprile 2025 il patrimonio di Inarcassa a valori correnti di mercato si attesta a circa 15,9 miliardi di euro. Una cifra che indica la dimensione della Cassa ed il ruolo di investitore istituzionale assunto in questi anni sia nel contesto previdenziale, sia nell’ambito macroeconomico del Paese.

In questo senso Inarcassa, che crede nell’impegno per la crescita, ha voluto fornire agli associati uno strumento di conoscenza delle dinamiche economico finanziarie con una short letter di facile lettura, curata dalla Direzione Patrimonio, sui principali eventi che regolano l’andamento dei mercati nel Mondo.

Paragraphs
  • 2025
  • 2024
  • 2023
  • (-) 2022
  • 2021
  • 2020
  • 2019
  • 2018
  • 2017
  • 2016
  • Gennaio
  • Febbraio
  • Marzo
  • Aprile
  • Maggio
  • Giugno
  • Agosto
  • Settembre
  • Ottobre
  • Novembre
  • Dicembre
ShortLetter
Dicembre 2022

ShortLetter - 12/2022

Il 2022 è stato un “annus horribilis” per i mercati finanziari. Dopo l’escalation delle tensioni geopolitiche seguita all’invasione dell’Ucraina da parte dell’esercito russo, tutto il mondo - in particolare l’Europa - è sprofondato nella peggiore crisi energetica dagli anni ‘70. In risposta all’inflazione in aumento, le banche centrali a livello globale hanno operato l’inasprimento monetario più deciso da 40 anni a questa parte. Una mossa che ha comportato importanti perdite sui mercati finanziari. In presenza di tassi in aumento e corsi azionari in calo, sui mercati finanziari non è rimasto alcun “porto sicuro”. A farla da padrone è stata l’instabilità.
ShortLetter
Novembre 2022

ShortLetter - 11/2022

Nel corso del mese di novembre utili societari migliori delle attese nel settore finanziario e della distribuzione, e soprattutto evidenti segnali di rallentamento del ritmo di crescita dell’inflazione che potrebbero far presagire un allentamento delle politiche monetarie restrittive delle banche centrali hanno sostenuto i mercati finanziari.Gli investitori, infatti, hanno accolto con favore le dichiarazioni di alcuni membri della Federal Reserve americana che confermano che nonostante sia chiaramente emersa la determinazione nel continuare la politica monetaria restrittiva la banca centrale americana potrebbe ridurre il ritmo dei rialzi ufficiali.
ShortLetter
Ottobre 2022

ShortLetter - 10/2022

Ottobre in rialzo per i mercati azionari seppur con dinamiche piuttosto volatili complici anche gli atteggiamenti piuttosto contrastanti da parte dei responsabili delle diverse Banche Centrali. La Banca Centrale Europea ha alzato i tassi di ulteriori 75 bps portandosi al 2% nel tentativo di contenere, quasi magicamente, un’inflazione ormai oltre il 10%, ma ciò non ha provocato reazioni negative sui mercati. Innanzitutto perché la mossa era ampiamente scontata. In secondo luogo perché la Presidente Christine Lagarde ha dichiarato che il potenziale impatto di una recessione sull’inflazione sarà una variabile chiave per le prossime decisioni.
ShortLetter
Settembre 2022

Shortletter - 9/2022

Settembre ha fatto registrare uno dei mesi peggiori della storia recente per i mercati finanziari quotati con  l'S&P 500 che ha registrato un -9.3% sul mese. La caduta dalla di metà agosto ha superato il 17%, raggiungendo il livello il minimo da Novembre 2020, in piena pandemia. Stesso fenomeno registrato per tutti gli indici azionari mondiali.
ShortLetter
Agosto 2022

ShortLetter - 7-8/2022

La sessione estiva si è rivelata estremamente volatile con un trend praticamente a due facce. Nel mese di Luglio, proprio quando l’inflazione sembrava inarrestabile e si temeva che gli utili aziendali del secondo trimestre si sarebbero rivelati deludenti, sono arrivate sorprese positive. Negli Stati Uniti, i prezzi al consumo sono rimasti invariati in luglio rispetto al mese precedente e così l’inflazione annuale è scesa dal 9.1 all’8,5%. Gli utili aziendali, inoltre, non solo non hanno deluso, ma si sono rivelati migliori delle previsioni. Ciò è bastato a muovere decisamente al rialzo i prezzi degli attivi rischiosi, che avevano raggiunto livelli molto compressi.
ShortLetter
Giugno 2022

Shortletter 6/2022

Gli elementi di preoccupazione che hanno gravato sui mercati nel corso del primo semestre sono risultati ben evidenti a giugno. Il lento ritorno alla normalità dopo il riemergere in Cina della pandemia, la lunga guerra in Ucraina con l’effetto delle numerose sanzioni inflitte alla Russia e la transizione energetica hanno accentuato la natura non transitoria dell’inflazione ed il ritardo nella presa di coscienza da parte delle principali Banche Centrali corse ai ripari troppo tardi e troppo in fretta con l’unico effetto di causare un raffreddamento economico.
ShortLetter
Maggio 2022

ShortLetter - 05/2022

Un mese ancora una volta inevitabilmente complesso per i mercati finanziari perché; l’inflazione e tutte le sue cause - la pandemia, la transizione energetica, la guerra e le sanzioni - sono sempre più; evidenti e perché; il “rimedio” delle Banche Centrali si teme non possa che essere quello già somministrato in qualche dose nei mesi precedenti, ovvero rialzo dei tassi e tapering, fastidioso per consumatori e imprese e quindi potenzialmente penalizzante per la dinamica economica.
ShortLetter
Aprile 2022

ShortLetter - 04/2022

La guerra, i lock-down ed un’impennata nei prezzi senza precedenti nella storia recente hanno trovato una parziale sistemazione nelle previsioni contenute nel consueto appuntamento del Fondo Monetario Internazionale, secondo il quale la crescita globale sarà in forte rallentamento ovunque. Secondo il FMI infatti nel 2022 il mondo potrebbe crescere del 3.6% (questo dato era 4.4 fino a qualche settima fa e 4.9 ad ottobre) con un’inflazione del 5.7% nei paesi sviluppati e 8.7% nei paesi emergenti (in aumento di oltre 3 punti da ottobre).
ShortLetter
Marzo 2022

Shortletter - 3/2022

Si è concluso il primo trimestre del 2022. Inflazione, guerra e ancora qualche strascico del Covid hanno pesato fortemente sui mercati finanziari rinnovando negli investitori il timore di rivivere le grandi crisi finanziari del passato. Eppure, almeno per il momento, i mercati finanziari hanno reagito in maniera piuttosto composta come confermato dall’andamento delle quotazioni azionarie nel mese di marzo. L’indice globale (in valuta locale) ha guadagnato il 2.88% nel mese portandosi a -4.95% da inizio anno. Meglio l’indice USA con un +3.38% nel mese (-5.55% dall’inizio dell’anno), rispetto a quello EU che ha fatto registrare solo un timido miglioramento (+0.39% con un -5.93% da inizio anno).
ShortLetter
Febbraio 2022

ShortLetter - 02/2022

Il 24 febbraio 2022 la Russia dopo 8 anni di schermaglie ha invaso l’Ucraina. I mercati finanziari, increduli, spaventati dall’evento raro e dirompente dal cigno nero più; nero, perché; insieme a contraccolpi economici porta con sé; morti e distruzione, hanno iniziato a fare i conti con le sanzioni inflitte all’invasore, con gli ulteriori rialzi dei prezzi delle materie prime, con i nuovi colli di bottiglia e la minaccia di un serio rallentamento nel momento in cui l’economia mondiale uscita da due anni di lotta al COVID e stimoli monetari e fiscali si apprestava a camminare da sola.

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